机械行业周报：看好拖沓机、燃气轮机和工程机

　　中大型拖沓机11月出口继续高增，看好26年拖沓机出口增加。按照海关总署，25M11我国拖沓机出口数量+22。6%，仍然连结较高增速，此中中拖、大拖出口销量增速别离为40%、53%，显著高于小拖。近期全球粮价止跌企稳，周期拐点确立，中亚等地，农业机械化程度仍很是低，中国企业正在本地市占率遍及正在个位数。龙头企业加强计谋投放，看好26年拖沓机出口继续增加，沉点关心国内拖沓机龙头一拖股份。

　　本周板块表示：上周（2025/12/15-2025/12/19）5个买卖日，SW机械设备指数下跌1。56%，正在申万31个一级行业分类中排名第29；同期沪深300指数下跌0。28%。正在申万31个一级行业分类中排名第6；同期沪深300指数上涨16。09%。

　　西门子能源正在海南扶植燃机总拆及办事核心，看好应流股份叶片订单持久提拔。按照西门子能源官微，12月18日，西门子能源正在海南省举行燃机总拆及办事核心开工典礼，并同步成立西门子能源（海南）无限公司。做为西门子能源正在中国成立的首个燃机总拆及办事核心，该将建立笼盖总拆、当地使用验证、备件保障取运维办事为一体的分析营业系统，进一步完美西门子能源全球燃气轮机拆卸取办事收集，满脚中国及海外市场对燃气发电配备不竭增加的需求，该燃机总拆及办事核心打算于2027年建成投运。我们认为，西门子能源此举无望进一步深化和国内财产链公司的合做。本年7月，西门子能源办理层拜候应流股份并暗示：将来但愿应流正在西门子从力机型（如4000F和9000HL）上承担更多义务，供给更普遍的产物，西门子也将调派更多手艺专家常驻应流，供给全方位支撑，看好将来应流股份对西门子燃机叶片订单持续高增。

　　非挖景气宇向上，开工率环比提拔，看好工程机械大周期上行。销量方面，25年11月汽车起沉机、履带起沉机、随车起沉机当月内销别离为780台、109台、1917台，同比+25。8%、+102%、+36。4%，非挖板块持续向好。开工方面，11月国内工程机械平均开工率为46。95%，环比提拔1。39pct，工做量环比增加10。03%，开工率和工做量实现双环比增加；11月挖掘设备开工率环比增加1。88pct，工做量环比增加12。26pct，呈现逆季候特征的环比增加，看好大基建项目扶植+更新周期需求拉动下，工程机械挖机+非挖板块持续向好。